De Europese Centrale Bank (ECB), die werkt aan de invoering van de digitale euro, denkt dat de invoering van deze digitale munt zal leiden tot de intrekking van vijf op de tien fysieke euro’s in omloop, wat een ingrijpende verandering zou betekenen in de structuur van contant geld binnen de eurozone.
Deze geleidelijke vervanging van bankbiljetten beantwoordt aan de schatting dat elke tien uitgegeven digitale euro vijf papieren euro’s zou kunnen vervangen en ook zou leiden tot een afname van drie euro in bankdeposito’s. Dit wordt weerspiegeld in het laatste rapport van de ECB, dat ingaat op de technische en economische implicaties van de toekomstige digitale euro, een project dat de ECB als essentieel beschouwt voor het behoud van de monetaire soevereiniteit van de regio.
De omvang van de impact zal grotendeels afhangen van hoe het nieuwe betaalinstrument wordt ontworpen en hoe aantrekkelijk het is voor gebruikers. Bepalende factoren zijn onder andere de kosteneffectiviteit die het kan bieden, de beperkingen voor individuele opslag en de toegangscriteria. Afhankelijk van de belangstelling van Europese huishoudens – de belangrijkste drijvende krachten achter de vraag naar contant geld – overweegt de ECB verschillende scenario’s voor de afname van contant geld: van een minimale afname van 15 miljard euro tot een afname van maximaal 256 miljard euro, als de adoptie hoog is.
In termen van de balans zou de digitale euro niet noodzakelijkerwijs een uitbreiding van de netto activa van de ECB betekenen. In plaats daarvan zou het een vervanging van sommige instrumenten door andere zijn, aangezien een afname van zowel het geld in omloop als de bankdeposito’s wordt verwacht, gecompenseerd door een toename van de activa via andere kanalen. Het document benadrukt dat het netto-effect op de totale omvang van de balans zelfs krimpend zou kunnen zijn, afhankelijk van hoe de digitale valuta is geconfigureerd.
Momenteel is de circulatie van fysiek geld in de eurozone aanzienlijk: eind 2023 waren er 1,57 biljoen euro aan bankbiljetten en meer dan 33 miljard euro aan munten. De ECB verwacht echter dat deze realiteit radicaal zou kunnen veranderen als de digitale euro aan populariteit wint als betaalmiddel en uiteindelijk als waardeopslag.
In tegenstelling tot de Amerikaanse Federal Reserve, die er onder president Donald Trump voor heeft gekozen om af te zien van plannen om een digitale dollar te creëren – ten gunste van een geliberaliseerde omgeving voor cryptocurrency’s waarin door centrale banken uitgegeven digitale valuta’s (CBDC’s) worden uitgesloten – houdt de ECB vast aan haar routekaart. Trump heeft een uitvoerend bevel getekend dat het privégebruik van cryptoactiva versterkt en de introductie van een CBDC in de Verenigde Staten uitdrukkelijk verbiedt, met als doel het land te positioneren als een leidende macht op het gebied van digitale activa.
